中糧控股（00606）近期有回升之勢，主要是內地食用油加價，廠商可將大豆價格的部分漲幅轉嫁至消費者；其次，國際大豆價格雖仍在高位徘徊，但至少沒有因環球放水而繼續狂飆。美國旱災並非經常性事件，美國大豆開始進行收割，天氣影響因素已漸淡化，對投資者而言亦是消除了一項不明朗因素。
中糧中期盈利倒退68.7%，管理層隨後在業績記者會上表示，相信下半年油籽加工業務毛利率會較上半年有所提升。集團上半年收入仍增長24%，油籽壓榨能力更由去年同期的828萬噸提高至1,038萬噸，植物油銷量上升10.7%，油籽粕的銷量上升63.2%。
國際大豆價格暴漲，令內地農民改種大豆的意欲明顯增加，明年如無再發生極端天氣情況，大豆成本相信會回穩。不過，內地大豆油亦出現產能過剩的情況，中糧期望今年成本大升有助行業整合，競爭力不足的企業會遭淘汰。此外，內地對食用油的安全程度日益重視，亦有利中糧旗下「福臨門」等大品牌搶佔更多市場。
內地食用油不同香港，以大豆油為主，但花生油和玉米油亦快速增長，花生油今年加幅更厲害，使消費者或改用較廉宜的食用油。大豆油企業主要靠進口，故對國際價格甚為敏感，並要倚靠政府的補貼，用美元買大豆、收回的是人民幣，因此人民幣貶值對中糧有一定程度影響，猶幸人民幣近期回升，亦是中糧下半年復甦的有利因素。
中糧現沿上升軌回升，但需突破100日線及長期下降軌4.4元附近才見真正轉勢，宜留意其近期走勢。
Dr. Stock