股博士隨筆：復星國際分拆利好
復星國際（00656）一向較難分析，因為公司主要是投資控股性質，業務亦繁多，但主業包括保險、醫療、房地產、鋼鐵、礦業和資產管理等，今年上半年復星盈利倒退54.4%，鋼鐵佔營業額比重最大，惟經營環境亦最差，但美國推出QE3及中國加快基建投資令鋼鐵股近期翻生，連帶礦業亦有轉機，至於是否虛火仍待觀察。
所持資產眾多
上半年內地經營情況最理想的為醫藥業務，但集團的醫藥分部經營溢利仍倒退13%，其持股48%之復星醫藥屢次傳出來港上市消息，現正進行上市推介。近期中國再下調部分藥價，試點縣級醫院也取消藥品加成，但醫藥股已對此等消息無大反應。
復星持有公司相當多，早前分眾傳媒提出私有化，公司若同意出售，連同已套現所得可獲利7億美元；另公司亦持有A股上市的復星醫藥、南京鋼鐵、上海豫園等，策略持股的也有民生銀行（01988）H股及招金礦業（01818）H股，房地產則有已退市之上海復地。集團的保險板塊有永安財險，籌劃中的復星保德信人壽已獲批開業。
受累A股弱勢
集團的每股資產淨值約5元人民幣，但因資產繁多，難以計算實際的價值，但亦因業務多元化，故是投資中國綜合企業的佳選。不過，中國經濟處於低谷，旗下A股股價亦隨大市下跌，南鋼股份股價便相當低沉。復星股價低見3.4元後，近期沿上升軌回升至3.87元，復星醫藥若成功上市，料對其股價有一定刺激作用。
DR.Stock