華經濟引擎似死火

《中國褐皮書》乃CBB倣效美國聯儲局褐皮書進行，根據該份最新調查顯示，歐債危機意外地急劇惡化，加上美國經濟放緩，令中國出口訂單增長幾乎停滯，內地製造商和零售商對銷售前景的樂觀情緒較三個月前有所減少。超過2,000名受訪的企業高層主管及銀行人士更表示，人民銀行在六月及七月減息後，貨幣寬鬆作用有限，銀行在放鬆信貸同時，願意進行借貸的企業數量反而出現減少。

製造業料增幅放緩

《中國褐皮書》顯示，受訪的製造業預期第三季經營收入下跌最大，按季增幅減少20個百分點至43%，產出增幅亦減少15個百分點至47%，受訪者更預期未來6個月內銷售增幅會減少18個百分點至53%。至於零售方面，料第三季的增長規模將小於製造業，58%的受訪者預計錄得銷售增長，較第二季下跌10個百分點，20%的受訪者認為銷售下跌，人數幾乎是第二季的兩倍。

兩成企業考慮裁員

報告又反映出，增長下跌導致裁員或停止招聘的企業數目有所增長，第二季淨增聘人手的公司數目下跌9個百分點至32%，而裁員公司數量就由13%上升至20%。

CBB表示，有些向好的趨勢仍然持續，包括零售及服務業相對錄得較快增長，房地產市場復甦，較貧困和偏遠的地區較沿海工業地區實力增長更快等。

對於中國的經濟走向，標普報告指，將中國今年的GDP增幅基本預測下調半個百分點至7.5%，主要因為中央已決定不再為了令GDP達8%而推出相應規模的經濟刺激措施。巴克萊亦將內地今明兩年的GDP向下修訂為7.5%和7.6%，並指內地政府可能會推出更多支持性措施以防經濟再度下滑。

第四季經濟或回升

清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵稱，短期而言，中國經濟無硬着陸風險，並指隨着發改委新審批的項目帶動下，料今年第四季及明年上半年的經濟將出現回升動力。

人民銀行顧問宋國青亦指，近期政府加快了基建項目審批速度，但貨幣政策從緊可能會抑制了整體投資。