暢談金股滙:短線入市 睇實美匯

上周金融市場開始出現整固,恒指在20,568至20,895點之間波動,道指維持在13,500點水平,美匯指數回升至79水平,歐元兌美元由1.31下跌至1.29,而黃金主要在1,750至1,787美元水平上落。

這是由於前周的事件,已經實現了市場過去幾周的樂觀預期,因此出現獲利回吐,而另一方面是市場回歸基本面——歐美未來經濟前景及風險。

歐洲債務問題再受關注,這會短期支持美元回穩,而降低市場承受風險意識。市場開始將重點放回歐洲債務問題上,雖然是會對歐元構成負面影響,但是可以預期短期心理影響應沒有過去般嚴重。這是由於由歐洲央行無限量買債,至德國憲法法院對歐洲穩定機制(ESM)的裁決,已經進一步完善挽救歐洲債務危機的機制。

雖然目前的機制仍然是不可以解決歐洲債務危機,但是最低限度可令挽救機制更加清晰。至於西班牙問題,市場主要預期西班牙在十月份,將會正式向歐盟要求援助,目前關鍵在於求助條件。因為若條件如過去嚴厲,雖可能支持短期西班牙的財務情況,但是長期將會對其經濟及政治產生沉重壓力。短期市場仍觀望事件發展,會降低市場的投資意欲。

市場回歸基本因素

前周五美國聯儲局宣布無限量買入美國按揭抵押證券,是較市場預期為佳。因此前周四主要指數的急升,已經反映了較預期為好的現象。至於好消息出盡後,市場的重點開始回歸經濟基本面。

上周美國公布的經濟數據較預期為差,加上量寬政策已經推出,故股市出現回調,主要貨幣及金價亦出現回落,相反美元因此回穩。若美元仍然是短期市場升跌指標,這樣技術走勢上,美元有機會進一步下跌,意味短期市場回調後,仍有機會進一步上試高位。

前周美匯指數的下跌,在日線圖已經形成了明顯的超賣,上周反彈很大程度只是近期下跌走勢的修正。技術上,目前上方重要阻力為15日平滑式移動平均線(79.95),在不升穿該線位的情況下,美匯指數很大機會下試78.30。因此投資者短期不需要過急再次投入市場,可待美匯指數反彈過後才部署。同時,雖然美匯指數仍然有機會下跌,但相信並不會出現大幅下跌,因此短期策略應以短線為主。

百利好金業(香港)研究部董事 黃耀明