歐美日推出新一輪量寬措施，透過大量印鈔增加市場流動性，達到刺激經濟的目的，結果是貨幣貶值。面對各國濫發貨幣，內地不加入印鈔行列及在人民幣升值的情況下，持有的外匯將出現虧損，情況不妙。
聯儲局的量化寬鬆一出，美元便遭到拋售。人民幣對美元匯率中間價已持續上漲，創下九月份以來新高。若內地不印鈔，對投資者來說，人民幣資產有價，中國基金較以前更有吸引力。
若中國印鈔，通脹和房價就會升溫。中央極重視通脹與房價，因此也不敢大規模放鬆貨幣政策。不過，游資會逐漸流入中國樓市，內地房價未來走勢肯定趨升。
至於通脹，則要看國際大宗商品價格情況，全球能源與大宗商品價格上升將會反映在內地的進口價格指數與工業品出廠價格指數，最終會直接影響內地的消費者物價指數。
內地正處於高耗能階段和轉型的關鍵時期，原材料價格再高也不得不使用，若環球各種資源類商品價格上漲，即使內地大幅緊縮貨幣供應，也解決不了高通脹問題，這對工業及實體經濟不利，投資者把握機會的同時，要密切注視商品走勢。
曜熊理財策略董事 馬煒喬