全球政府聯手放水已是事實，而在新一輪資產泡沫殺到前，實體經濟、營商環境未見好轉，各大跨國企業紛紛下調前景展望，因此防守型股票相信在未來一段時間依然將大行其道。
北控孖寶看高一線
北京控股（00392）及旗下的北控水務（00371）值得留意。北控有近八成盈利來自天然氣業務（分銷、輸氣），國家大力推廣清潔能源下，北京天然氣年需求增速保持雙位數增長，分銷盈利確定性高。輸氣方面，陝京四線輸氣管前期工程已展開，設計規模年輸氣量100億立方米，為遠期盈利提供保障。
北控旗下的燕京啤酒早前放棄收購金威啤酒（00124）後，轉而配股集資26億擴充產能，長線來看，若北控在擴張產能的同時，對銷售渠道進行深耕細作的話，將很有作為。
另外，前期各部委加快污水處理項目的審批進度，我們統計後得出，若要完成「污水處理十二五規劃」，新增日污水處理量要在4,200萬噸/日以上，需新建污水處理管道逾16萬公里，污水處理廠利用率需提升至80%以上。
北控持有44%股權的北控水務目前運行水廠90家，污水處理量428萬噸/日，上半年受惠於工程收入、污水處理費及再生水服務費全面增長，收入上升56%至14億元。目前公司仍有54家水廠在建，加上母公司注入的污水處理、自來水供應等資產，未來三至五年盈利增速絕不低於25%。
國泰君安國際（投資諮詢部）王昕媛（作者為註冊持牌人士）