美國聯儲局上周終宣布推出QE3，但港股於上周五急升超過500點後，昨日升勢已無以為繼。內地股市表現較港股更弱，近期受經濟前景及中日關係緊張氣氛升溫影響，滬綜指昨顯著下挫，連帶安碩A50中國（02823）挑戰50日線亦無功而回。近期中日關係及內地示威情況愈演愈烈，市場擔心短期中港股市表現添變數。此外，周四內地將公布九月份製造業採購經理指數初值，市場預期仍會低於50水平，憂慮內地企業前景。
就內地企業盈利表現而言，有券商統計資料顯示，約2,500多間中港美上市的中國公司中，上半年累計純利1.3萬億元人民幣，同比跌2%，若扣除內房及金融股之盈利，企業整體盈利按年跌13%，當中表現最差的為資源和工業板塊，兩者分別倒退56%和22%。企業盈利倒退主要受累於市場需求減弱，以及企業營運槓桿由升轉跌，而中國企業整體利潤率和股東回報均呈下降趨勢。
市場對內地經濟及股市中短線表現抱審慎態度，滬綜指經過上周反彈上2,130點之上後，昨回吐並跌回2,100點以下。A50同樣偏軟，昨逆市下挫。走勢上，A50自一○年起呈一浪低於一浪的走勢，於今年五月再失守50日線，至今一直未能突破該線阻力。近日A50再於50日線遇阻，其MACD正差距在收窄，走勢轉弱。市場預期有機會再試年內低位9.02元。
倘若預期A50升勢無以為繼，可留意A中熊證68117，收回價9.88元，一三年四月到期，提供10.6倍槓桿比率。參考五月至今，A50多次升至50日線前均掉頭回落，故該水平可視為以A中熊證捉調整的入市位。68117換股比率為10兌1，假設A50回至九月低位9.02元，距離昨收市價有0.39元差距，屆時68117的內在值將增加0.039元，相較昨收市價有約41%的潛在升幅。由於50日線約9.6元為技術阻力，68117收回價高於該水平，具一定防守力。
相反，如認為A50能突破阻力，則可考慮A中牛證64140，收回價8.98元，一三年三月到期，提供8.6倍槓桿比率。
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滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管 陳其志