沉寂約半年的金市終見「甦醒」，金價上周更趁美國推出第三輪量化寬鬆措施（QE3），最高升至1,778美元，試圖創年內新高。部分人或認為金價已成強弩之末，但亦有分析相信金價可直指二千美元大關。作為小投資者，若看好金價走勢，亦可透過買入窩輪進行槓桿投資，以求倍大投資回報。
要準確預測今輪金價高位，如水晶球般難求，但從過往情況或可得到啟示。交通銀行香港分行環球金融市場部分析員劉振業研究發現，○九年五月至十一月、及一○年七月至一一年五月是兩輪商品爆邊期，金價在期內分別上升30%及22%，銀價更分別升34%及110%，而這兩段時間正值市場大炒預期美國推量寬措施（QE）之時，資金流入貴金屬以抵禦QE可能引發的銀紙貶值。
今次金價同樣因QE3預期、到QE3成真而炒上，配合歐洲同樣有放水措施，中長期金價要突破1,921美元歷史高位不奇，但他提醒投資者要提防金價短期或有技術調整，宜待1,700美元水平入市會較安全。
相對而言，申銀萬國（香港）高級分析員陳鳳珠短線較看好金價，因第四季是黃金的傳統銷售旺季，加上全球經濟環境短期未見起色，或可推動金價先試1,800美元關口，相關股份相信以招金（01818）較受惠。
要捕捉金價升浪，投資者固然可以投資較簡單的實金、紙黃金，但由於不牽涉槓桿，大家或嫌回報不夠豐厚。另本地市場有兩隻追蹤金價的交易所買賣基金（ETF）──SPDR金ETF（02840）及價值黃金ETF（03081），除非投資者以孖展作買賣，否則產品本身同樣不含槓桿。
因此，若投資者希望點石成金，以小本博取較大潛在回報，應考慮黃金期貨、黃金期權、黃金相關窩輪等產品。以窩輪為例，槓桿由2、3倍至雙位數字皆有，相關資產選擇包括倫敦現貨黃金（但輪價跳動跟紐約期金）、SPDR金ETF、招金、紫金礦業（02899）、六福（00590）、周大福（01929）等。當然，金礦股及金飾股的波動性普遍會高於金價，與金價相關性亦有高有低，有機會看中金價趨勢而輪價不跟。
不少窩輪投資者喜歡即日鮮，難免要金睛火眼留意證價升跌，密食當三番以量補價。摩根大通亞洲區（日本除外）股權衍生工具部副總裁張智卓表示，若投資者希望即市炒作黃金相關窩輪，宜選金礦股窩輪，如對金價走勢較敏感的招金認股證，取金礦股即市波幅較大、方便走位。相反，黃金ETF窩輪宜作較中線投資，因金價一般在本港開市時段上落不大，及這類窩輪價格普遍較大（如0.5元以上）。投資者在揀選合適窩輪時，他建議短炒首要比較買賣差價；中線則以行使價及到期日相對重要。
衍生產品的優點之一是既可買升亦可買跌。若投資者認為現時金價高處不勝寒，後市向淡，亦可以買入黃金沽證、黃金認沽期權、及沽出黃金期貨等方法出擊。不過，現時市場只有一隻黃金沽證，投資者應先了解是否適合自己。
法巴上市衍生產品部董事郭小菱指出，該行這隻窩輪的行使價為1,400美元、今年十二月六日到期，有興趣參與的投資者需留意時間值損耗因素，建議較短線的操作。另她補充，揀選黃金認股證首重行使價是否適合，及注意產品結算時會受美元兌港元匯價高低影響。
一般來說，黃金沽證的槓桿較外國的看淡式黃金ETF高，但較黃金期貨低。不過，萬一看錯市，買賣黃金期貨有「輸凸」風險，但買黃金認股證極其量只會輸掉所有投入資金。
推介：SPDR金ETF購輪19936
條款：行使價1,400美元，槓桿7倍，一三年四月到期，引伸波幅28.4%
推介：黃金購輪10154
條款：行使價2,000美元，槓桿4.8倍，一三年六月到期，引伸波幅40.3%