煤價併軌年內出台

內地傳媒報道，是次的改革方案包括：由明年起，重點電煤合同將延長到二至五年期，價格由供需雙方在官方基準價上進行調整。有分析員表示，將合同煤由一年期延長至二至五年期，與煤價單軌制的大方向有些背道而馳，何況目前現貨煤價幾已跌穿合同價，許多電企根本無意簽訂合同煤。但他認為發改委不希望完全取締合同煤，因煤價一旦失去控制，可能會引致電荒，所以最有效解決煤電矛盾的辦法便是加電價。

重提煤電聯動機制

去年中央曾上調三次電價，其中於十二月初除調高全國銷售電價每千瓦時約三分人民幣外，亦決定今年度合同發電用煤價格漲幅不得超過上年合同價格的5%，令上半年電企盈利表現漸見好轉。

方案亦重提煤電聯動機制，煤價浮動幅度由5%擴闊至10%，即在半年內平均煤價較上一個周期變化幅度超過10%，將不再實行煤電聯動，由發改委干預煤及電價格。

中國由九三年開始進行煤價部分市場化改革，從而形成了「合同煤」及「現貨煤」並存的價格「雙軌制」，制度最初目的是為穩定電價，設定國有大型電企的電煤價格，同時達致保障煤炭供應，扶持當時仍處於起步階段的煤企。

電企或現更大虧損

然而，過去十年合同煤的價格一直大幅度低於現貨煤，而煤價亦由去年底高位續回落逾26%，此違背中央當初欲利用合同將電煤價限制在較低水平的初衷，加上煤企亦減少產出，中煤及神華八月的商品煤產量只按年微升0.22%及8%。從而引發市場對併軌的訴求，並認為目前是最佳時機。

有中資券商提醒，煤炭價格併軌同時，亦要對上網電價進行市場化，否則當煤炭價重拾升軌只會導致電企面臨更大虧損。昨日多隻煤炭股向上，永暉焦煤（01733）升12%，中煤及神華分別升7.61%及4.31%。電力股除大唐發電（00991）外，一眾電力股均向下，華電國際（01071）急跌9.86%。

煤炭價格雙軌

•煤炭企業及電力企業簽訂一年電煤合同，鎖定該年煤炭供應量及價格。

•未能覆蓋的部分，電力企業將自行採購價格相對較高的市場煤。

煤炭價格單軌*

•電力企業及煤炭企業簽訂二至五年中長期的電煤合同，鎖定供應量，價格將由供需雙方在官方基準價的基礎上再定價。

*為市場估計執行方式