暢談金股滙：市場焦點重回美國

這反映歐洲央行的行動，某程度上是紓緩投資者對歐洲債務危機的憂慮，因此歐元及股市出現明顯的上升，但是在環球經濟仍然不明朗的情況下，支持商品及貴金屬價格上升的原因，仍然是市場對美國量寬政策的預期。

歐洲央行新措施為穩定歐洲定下明確機制，但是歐洲債務問題始終需要歐洲各國自行解決。歐洲央行的新措施是無上限在第二市場買入三年期以下的歐洲債券，同時會作出沖銷，以免市場出現過大的流動性。

實際上今次歐洲央行推出的措施與上月在央行會議後新聞會宣布的大致接近，令市場意外的是無上限在第二市場買入債務。這樣實際上與匯市上的干預行動接近，其目的是希望市場出現雙向風險，這樣降低了單邊過度的趨勢，這表現了歐洲央行的決心，是明智的做法。

儲局會議左右金價

可是，這措施的問題仍然是在歐洲國家要求援助後才會運用，這樣要求援助的國家，仍然要面對嚴格的財政監測，這樣在政治上仍然會令現時的歐洲國家政府卻步，在經濟上亦有可能影響未來的復甦步伐。因此，長期而言，今次歐洲央行的行動是否能穩定歐洲債務危機惡化，仍有待觀察；但純就短期而言，行動的確是可以紓緩市場憂慮。

本周市場的焦點，是聯儲局公開市場委員會會議，基於市場對美國推出量寬政策的預期，對美元構成的壓力不會明顯減弱，這是有利黃金。同時，就美匯指數走勢而言，實際上進一步下跌的可能是高於觸底回升。美匯指數整體調整很大機會下試50周平滑移動平均線（約80.30）。在這樣的情況下，黃金是很大機會進一步上升。

由於歐洲央行的行動並不會增加流動性，因此對股市及匯市有利。至於貴金屬，是否會進一步顯著上升，這仍然有待本周聯儲局會議結果。技術走勢上，1,670美元是金價短期支持。

百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明