暢談金股匯：樂觀預期 有利歐元

雖然聯儲局主席伯南克於年會中未有對推出第三輪量寬措施作出明確暗示，只提不排除再買債以提振經濟，美匯指數靠穩，歐元則一度升穿1.26水平，金價更升至1,690美元水平，道指亦升90點收市。

就上周的市場情緒而言，市場對上周聯儲局主席伯南克出席Jackson Hole會議的講話，以及本周歐洲央行會議的結果明顯樂觀。實際上在上周二出現了一事件亦反映這現象。

央行料推新措施

在上周二美國公布的消費者信心差於預期，對希望美國推出量寬措施的投資者是好消息，但仍有聯儲局委員表示目前並不是推量寬的時候。加上歐洲央行行長德拉吉未能出席Jackson Hole會議，可是，市場對德拉吉未能出席，演繹為正忙於本周歐洲央行會議，因此本周歐洲央行應有重要措施推出，故當日歐元及金價出現明顯的反彈。

就美國目前的經濟而言，聯儲局再推出量寬措施是合理的預期，過去伯南克的言論已經顯示其傾向。雖然伯南克在今次會議未有落實量寬措施，雖令部分過度預期的投資者感到失望，但市場已將焦點轉至本月中的議息會議上，有分析認為屆時聯儲局或會出手。同時，市場亦觀望歐洲央行本周的會議結果，在這樣的市場氣氛下，不會對美元構成太大支持。

歐洲央行行長德拉吉未能出席Jackson Hole央行年會，很大可能是正忙於本周歐洲央行會議，同時，早前德拉吉於一篇評論文章中表示，該行必要時須採取「非常規的措施」，以確保履行穩定物價的使命。這進一步顯示，歐洲央行最快會在本周會議中推出新措施以穩定歐元區經濟。因此，在本周會議前歐元很大機會續維持向好走勢。

至於能否出現更明顯的突破，則要視乎措施是否能令市場相信可以降低市場對歐債危機的憂慮。

總括而言，在市場仍然對歐洲央行有期望的情況下，短期歐元匯價仍有機會進一步上試高位，預期歐元兌美元的區間為1.2420至1.2700。

百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明