面對歐洲主權債務危機及發達國家經濟放緩下，年內各主要央行放水的放水、減息的減息，其中上月巴西央行將基準利率由8厘減至7.5厘，為連續第9次減息。除了減息之外，巴西央行同時多次推出刺激政策，包括要求銀行增加放款、而巴西政府為鼓勵民眾買車，早前下調汽車工業產品稅（IPI）及消費產品稅，而有關IPI雖剛於八月底結束，但或有機會再延長多兩至四個月；而八月中則再度推出650億美元、主要針對鐵路及公路的基建刺激方案，並同步延長稅務優惠至年底。
今年即將踏入第四季，雖然歐債危機已進入最後白熱化階段，惟受惠於巴西央行持續推行寬鬆政策及財政振興方案，加上經過三個月的罷工，巴西30多萬政府公務員陸續返回工作崗位，勞動市場可望回復正面發展，未來如配合歐美央行進一步的寬鬆政策，相信可以刺激投資氣氛。
這些措施似乎已體現一定的效用，巴西六月份零售銷售增長1.5%，七月份汽車銷售則升至一○年十二月以來最高水平。惟巴西的通脹有惡化迹象，主因美國及巴西的極端天氣影響農作物生產並推高價格，使八月通脹又連續第二個月回升，高於央行目標的4.5%，故未來進一步減息的空間已不多。雖然巴西央行未有完全排除在十月再減息，但前提是全球經濟進一步惡化，故巴西股市及基金都屬於理想的買入時機。
GMO CLICK環球通副總裁 陳健豪