股博士隨筆:宏華集團存上升空間

宏華集團(00196)中期盈利升近3倍,賺2.1億元(人民幣‧下同),已超過去年全年,但最高峰是○七年上市首年賺5.83億元,而往績顯示下半年盈利會勝於上半年,因為各大石油公司於下半年陸續為未來的開發或增產方案進行規劃,需要找承包商進行投標或採購機器。故此可相信宏華今年盈利會接近高峰期,其歷史高位為3元多,想當年是不切實際,但回升空間仍是有的,以8倍預測市盈率計可升兩成,惟需要視乎市場氣氛而定;即使市場氣氛不就,現價下跌的空間亦不大。

朝海陸雙線發展

國際油價格高位震盪,一定程度刺激了油氣勘探開發投資。宏華近年積極開拓南美洲、非洲等新興市場,今年上半年已簽訂新訂單超過20億元,相等於上半年的總收入,亦為下半年和明年業務取得一定保證。期內鑽機銷售由去年同期的19台升至22台,其中美洲市場銷售更由4台升至15台。集團整體毛利率為37.6%,增加12.1個百分點,主因是人民幣兌美元貶值及規模效益所致。

集團自主研發的直驅頂驅系列產品取得突破,取得2台頂驅的單獨銷售和12台頂驅的配套銷售,並以經營性租賃及融資租賃等新銷售模式,將頂驅銷往中原油田、江蘇油田等內地市場。宏華上半年有5台鑽機投入服務,計劃下半年再投入6台鑽機,鑽井隊伍的成型,將為油氣工程服務達致新增長點。集團在江蘇啟東的海工基地已完工,將正式進入海洋裝備製造行業,有望在陸地鑽機核心業務之外,業務逐步走向多元化。

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