美放水憧憬降溫

報告顯示，十二個聯儲分區中，有九個地區呈報經濟以「溫和」或「適度」步伐增長，有三個地區增長「緩慢」或「參差」。大部分地區就業市場維持穩定或輕微改善，同時大部分地區零售活動，包括汽車銷售有所上升，樓市亦呈現改善迹象，信貸環境亦見好轉。

多個地區製造業放緩

不過，部分經濟環節仍令人憂慮，不少地區呈報製造業放軟，可能是增長減速，又或銷售下跌。此外，芝加哥、聖路易斯及堪薩斯城區更受到旱災影響，影響農作物收成。是次報告內容將於聯儲局下月十二至十三日議息會議上討論，屆時當局將衡量是否需要加碼寬鬆刺激經濟。

適逢同日公布的第二季經濟增長修訂及七月份待完成房屋銷售數據理想，當地第二季家庭債務按季減少0.5%，令加碼放水預期降溫。現時市場聚焦主席伯南克香港時間今晚十時在Jackson Hole年會上的演說，冀從中尋找幣策去向的端倪。

在Jackson Hole年會前夕，亞特蘭大聯儲銀行行長洛克哈特接受財經頻道CNBC訪問時表示，雖然未必推出進一步寬鬆措施，但毋須過分擔憂推出更多寬鬆政策會帶來長期成本。

伯南克難變調唱好經濟

英國《金融時報》分析，伯南克屆時較有可能僅泛泛而論當局過去的救市措施，以及加碼行動的契機。分析指出，伯南克兩年前出席同一場合，正值剛過去的議息會議引發市場動盪，市場質疑當局內部對救市鬧分歧，於是伯南克在會上罕有地詳細談論各種救市方法，重塑自己「話事權」，外界亦認定他暗示QE2。

反觀今年情況截然不同，上月底會議紀錄顯示官員普遍主張除非經濟持續及顯著改善，否則可能很快需要加碼刺激措施。在局內凝聚普遍共識下，除非伯南克改變論調唱好經濟，否則均屬市場意料之內。伯南克料會談論加碼寬鬆的方法，或可找到QE3或延長低息承諾至一五年的啟示。

格羅斯則稱，即使伯南克今晚不作暗示，當局仍會很快加推QE3，基於穩定物價及促進全民就業雙重任務，料當局會實行量寬直至失業率降至7%下游水平及通脹升越2%目標水平。但格羅斯不諱言，即使當局加碼出招，刺激經濟效力仍有限，並預料十年期美債孳息年內變動不大，會維持現時約1.65厘的水平，直至當局暗示加息或停買十年期美債。