中移今派業績大行先唱淡
中移（00941）將於今午公布中期業績，券商雖然預期中移上半年盈利可升0.97%至3.78%，即期內盈利可介乎619億至636億元人民幣，惟有券商警告，中移高速增長時代已經過去，中移未來五年盈利複合年增長（CAGR）有機會不升反跌。券商亦不預期中移管理層可於今天公布有關引入TD版iPhone的消息。中移昨日下跌1.18%，收報91.45元。
中移目前其中一項較有潛在增幅的業務，可能是來自其持有的浦東發展銀行帶來的盈利增長。富瑞（Jefferies）估計，中移上半年盈利升雖可望有3.45%的增長，惟若扣除浦發行的貢獻，實際的盈利增長可能只有2.9%，而中移亦不會在年內獲得供應適合TD網絡使用的新一代iPhone。
未來五年盈利料放緩
瑞銀更預期，中移未來五年的盈利複合年增長（CAGR）將不升反跌至6.6%，而該行亦不期望中移會透過增加派息，抵銷盈利降幅。美銀美林則對中移上半年的盈利增長持保守看法，預料其上半年純利增長將低於1%。
摩根士丹利則憂慮在市場競爭加劇下，中移在手機補貼會面對上升壓力，再加上推廣及宣傳費用增加，將可能使中移未來數季的邊際利潤，以較市場預期為快的速度下跌。
手機補貼礙邊際利潤
德銀亦認為，手機補貼及銷售宣傳開支上升，會使其毛利下降，而中移的每月每戶平均消費（ARPU）估計按年會下跌1.9%至68.7元人民幣。