香港人民幣業務又有新突破，在本月一日開始，非香港居民可以在香港開立人民幣帳戶，銀行並可向非香港居民進行人民幣金融服務，其中最令人關注的是每日的兌換上限。香港居民現時每日兌換人民幣的數量上限為兩萬元，但非香港居民可以在香港開立人民幣帳戶，而且沒有每日兌換上限，為何要如此區別對待呢？
若果站在公平的角度看，香港居民在兌換人民幣的限制，看起來沒有非香港居民的公平，但若果我們從實際角度看，所謂的無上限其實只是針對一般情況，因為人民幣並非自由兌換貨幣，以流量來說和存量來說，香港是中國境外最大的離岸市場，現時存量大約是五千多至近六千億元人民幣。一般而言，香港居民由於和內地關係密切，在兌換人民幣上是較為大宗，若果取消每天兌換上限，影響面便會較大。
相對而言，非香港居民在兌換數量上較有限，因其個人所需人民幣數額理應不會太多，所以容許非香港居民兌換上限不設頂，其實是出於實際運作考慮多於其他。而且所謂不設上限，並非真的沒有額度限制，因可以兌換額度，還是要看實際人民幣資金狀況，例如有非香港居民打算兌換一萬億元人民幣，但全港總存量才不到六千億元，要完全兌換也不可能，所以這項措施在操作上的公平爭議並不太多。
那麼這個突破有甚麼含義？從銀行角度看，自是多了生意，因起碼多了非香港居民在香港開立人民幣帳戶，這些客戶便成了銀行人民幣產品的潛在顧客，銀行將來人民幣產品銷售，自是多了一個客源。
除此之外，這個突破也是填補了以前的空隙，因為在實行這個非香港居民人民幣政策前，以企業形式已可享有這等好處，尤其是離岸企業。換言之，從前若果有意進行人民幣活動，非香港居民是可以透過成立香港公司來進行，現時的政策是將企業擴展至個人，表面上是有很大的改動，實際上只是將以前的做法完善化，所以說象徵意義比實際結果來得重要。
在宏觀角度看，非香港居民沒有兌換人民幣的上限，也會吸引更多非香港居民來港開設帳戶，他們在香港開設帳戶後，很自然會將手上部分人民幣存放在香港，對其他有意發展成人民幣離岸中心的地區來說，這代表了一個人民幣離岸存款戰的競爭。香港在人民幣政策上的有利地位，將會令香港的人民幣存量進一步增加，對香港的人民幣離岸業務上的推展，是有非常正面的影響。對其他的金融中心來說，香港在人民幣離岸業務上有着先行者的條件和優勢，是以香港的人民幣離岸中心地位將日益穩固，接下來的，就是要在確保國家金融安全的情況下，穩步將香港人民幣離岸業務推向世界。
蘇偉文
恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。