整個七月股市雖屬先高而後低（七月五日之18,869點至二十五日之18,710點），但經過月底之一輪急速反彈，恒指曾於七月三十一日一度回升上19,840點，且亦重越250日線，即是自七月之市勢已作V形快速反彈，形態不但有利於漸擺脫續尋底之趨勢，且亦有利於八月份之市勢作進一步之推上。只要恒指能穩守於250日線，一旦買盤態度稍轉積極，大市該可伺機挑戰20,000點關，一旦成功破關，目標該可上移至五月七日所遺留下之大型下降裂口，該裂口位於21,061至20,674點，技術上懸空逾三個月，等待回補。
此浪自七月二十五日低位18,710點開始之反彈，由於步伐過速，故技術上遺留下三個上升裂口，而經過上周四、五之調整後，恒指已作適量回補，但仍有兩個上升裂口懸空待補，分別為二十七日之18,961至19,162點，以及三十日之19,330至19,454點。
然而，照目前市勢看，恒指應會先行上試高位，至於上述兩個上升裂口則會待時機成熟時才回補，由於目前仍處八月份之上旬，故往後之變數仍大。但有一點不妨指出，恒指自19,900至20,200點內有着不少熊證，經濟告訴我們，只要形勢配合，恒指一般是會朝着牛熊證之密集區推進，故不時出現先殺牛後挾淡之情況，投資者實不宜過分執着，反正一日恒指仍續穩企於250日線之上，當不宜做淡，再者，如恒指再升越100日線，則月內之市勢當可能漸發展成先低而後高，以低位暫為八月三日之19,454點計，只要月內有約1,000點之升幅，恒指已可伺機回補五月七日所遺留下之下跌裂口矣。
到目前一刻止計，八月之大市又再扭轉為先低而後高，低位暫為八月三日之19,454點，高位暫為昨日的20,091點，但以637點之波幅計，當不能滿足月內之所需，故只要恒指一直穩企於250日線之上，更高之指數該在後頭。
另外，自六月四日低位18,056點開始之上升，形態上正逐步發展成級級上移格局，因不論低位或高位，七月高於六月，八月亦似會高於七月，至少目前一刻止計是如此，故如成交金額能稍作配合，大市可能會漸發展成一個小型升浪，甚至是一個中期升浪，由於今年只剩下約十九周，故一旦大市出現較明顯之抽升，相信一眾基金經理該需作適量增持，以免跑輸大市，或者，其時之市勢在向好之餘，氣氛亦該漸見熾熱。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）