羅姆尼為選戰 玩死美國經濟

市場寄望第三輪量化寬鬆(QE3)會在九月出台,提振美國經濟。不過,隨着總統大選臨近,選戰升溫令放水機會大為降低。共和黨總統參選人羅姆尼表明,反對聯儲局推出QE3刺激經濟,理由是之前兩次均無用。這些嚴厲批評肯定會令聯儲局主席伯南克進退兩難,既要保持中立,又要顧及仕途,只好繼續忍手。羅姆尼為了打選戰,不惜玩死美國經濟。

美國的選舉研究多認為,選民會把經濟表現作為重要考慮因素,但不是在距離投票日還有近三個月的今天,而是在八月尾到九月初,等待共和及民主兩黨正式提名候選人後,才會開始留意經濟情況。如果共和黨的羅姆尼要以「經濟轉壞」這張牌打擊民主黨的總統奧巴馬,九月開始便進入關鍵時刻,相信會加大力度反對,令伯南克不敢越雷池半步,QE3無疾而終。

按照過往經驗,外界多認定當經濟無起色,現任總統便會落敗,而且自上世紀三十年代羅斯福總統成功連任以後,似乎沒有一位總統能在失業率超過百分之八底下成功連任。不過,現實並非這樣絕對,上世紀八十年代列根總統以壓倒性姿態連任時,失業率也超過百分之七,背後的勝選關鍵很簡單,就是經濟正在改善中。不難看到,羅姆尼想贏,便要在投票日臨近時令選民覺得經濟差了。

究竟阻止QE3出台,對共和黨打選戰是否有幫助呢?不妨看看兩位與共和黨頗有淵源的知名學者的研究,可以發現一些蛛絲馬迹。這些學者未必一定有為選戰出謀獻策,但從中可窺探到羅姆尼的思路,尤其是為何要千方百計反對聯儲局推出新的刺激經濟措施,故意令前景變得不確定。

做過共和黨布殊總統經濟顧問的哈伯德曾撰文指出,當企業無法預測政策前景便會推遲投資和創造職位,民眾也會推遲消費;相反,若政策前景明確,有可能在年半之內創造二百三十萬個職位。另一名做過共和黨高級顧問的巴特利特則在研究論文指出,在大蕭條期間的一九三二年,聯儲局忽然轉軚停止放鬆銀根,是導致經濟再衰多一年的主因。

聯儲局主席伯南克是研究大蕭條的權威,肯定明白當年錯在沒有乘勝追擊,現在更應加碼放水,甚至可繞過銀行體系直接向市場注入資金,可惜當貨幣政策變成選舉議題時,如不想被批評偏幫某一候選人,便很難有作為。羅姆尼振興經濟的言論,內容極空泛,惟有令選民討厭奧巴馬才有勝算,方法就是讓經濟無起色甚至轉壞,等將來成功入主白宮後再開大喉放水,但屆時是否還有用呢?

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