歐債拆彈 分歧擴大

容克揚言歐元區正處於決定性時刻，不能再浪費時間，區內領袖未來數日會敲定如何應對西班牙債息急飆問題，EFSF會與歐央行合作，前提是不影響歐央行獨立性。被問德國是否反對救市基金買債，容克僅稱救市措施仍未有定案，要視乎未來數日發展而定，又稱區內領袖決心讓希臘留在歐元區。

歐央行無法獨力行動

歐洲救市高唱入雲之際，作為歐洲救市最大金主的德國卻態度強硬，繼德國央行重申反對歐央行重啟買債行動後，朔伊布勒日前接受德國媒體訪問時，否認西國要求歐元區買西債托市之餘，又排除放寬希臘援助條款的可能。評級機構穆迪警告，歐央行無法獨力解決歐債危機。

英國《金融時報》分析亦潑冷水，指雖然歐央行行長德拉吉暗示重新買債，但歐央行最快周四採取行動憧憬恐落空，因該行出手前，先要看到區內政府採取更多措施，包括由EFSF買債，以及西班牙更大決心解決當地銀行及經濟危機。

分析續指，雖然歐央行可考慮為債息上限封頂，但此極端舉措恐令歐央行喪失對揮霍無度的歐元國的制衡能力；至於為歐洲穩定機制（ESM）提供銀行牌照，被指違反歐盟條約，德拉吉上月亦暗示無意採取此措施；而加碼為銀行提供三年期低息貸款的成效有限，減息時機亦過早，最快或待至秋季才會再次減息。

佐利克促發行歐聯債

世界銀行前行長佐利克坦言，歐央行放鬆貨幣政策對化解歐債危機的成效微不足道，因為幣策只能買時間，無助解決根本問題，又稱當前最重要的是陷困國如西班牙和意大利落實財政和結構性改革，期間為確保這些國家的融資能力，歐元區應利用ESM或發行歐聯債。

歐洲能否拉攏德國支持救市仍是未知數，但德國銀行業對歐債危機前景謹慎。據摩根士丹利資料，德國銀行業今年截至五月底止向「歐豬五國」提供的跨境貸款大減550億歐元至2,410億歐元，減幅達五分之一，當中對意大利同業的淨貸款大減25%，減幅遠超去年全年的7%。

另邊廂，同於本周議息的聯儲局亦面臨「放水」壓力，分析指該行可能倣效歐央行，考慮降低目前為0.25厘的銀行超額儲備利率，亦可能延長低息承諾，至於第三輪量化寬鬆措施（QE3）則可能今年稍後才登場。