發改委日前發布《「十二五」利用外資和境外投資規劃》，表明會加大對能源投資的金融支持及指導，看來對中海油（00883）斥資151億美元收購加拿大油企尼克森（Nexen）一事投下支持一票。
市場或認為以逾60%溢價收購尼克森，作價會否過高，惟估值上，以每股27.5美元價格去看，與尼克森每股資產淨值相近，亦屬合理水平。在產生協同效應上，如能收購成功，將令中海油產量大幅提升。
此外，截至去年底，集團油儲量約32%位於經合組織地區，如成功收購，比例上有望提升至64%，由於經合組織地區地緣政治較穩定，故集團未來面對主權評級營運風險將降低。
鑑於尼克森擁有墨西哥灣、英國北海等資產，有望成為集團拓展北美業務的平台，加上此舉能提高中海油產量及儲量，故對集團前景十分正面。
然而，能否收購成功屬未知之數，回顧○五年集團欲收購美國優尼科石油公司交易，最終因政治阻撓而告吹。事實上，一些跨國收購仍存在保護主義，特別是一些戰略性資源行業，如能源、生物科技等，此等控制性股權亦不易被外資企業得手，是次收購仍需得到加拿大、美國、歐盟及內地相關部門簽發的有關政府及監管批准，故仍存在不少變數。
無論是次收購成功與否，均能顯示集團有意擴大自身產能及開拓海外市場，加上現時中央已表明支持外資及境外投資規劃，故此情況較七年前樂觀。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）