希臘及西班牙債務危機升溫，港股周一至周三累積跌幅最多近千點，觀圖論勢，恒指跌穿六月初開始形成「頭肩頂」走勢之頸線，沽盤料增加，量度跌幅下跌目標18,200點。當然，成交低，不少人早已作壁上觀，圖表可靠性存疑，陰謀論計，短線重上萬九，消耗大家心力意志，機會更大。
相比歐債危機，中國數據雖不算刺激，但對港股影響更大，國指年初至今跌逾7%，周三更創下九個月新低，遠遜恒指同期2%升幅，可見中資股才是市跌元兇。
中資股回落，肯定與內地經濟增長放緩有關，內地各行業中，製造業是重災區，與製造業密切相關的恒生綜合工業指數，周三跌穿去年低位，創逾三年新低，在各行業指數中表現最差；製造業疲弱下，資源股亦難幸免，年初至今計，不少跌近三成，乏善足陳。
誠然，滙豐中國七月份製造業PMI上升至49.5的五個月新高，有人理解為內地第二季加大「穩增長」力度開始見效，然而，PMI既仍處50下，顯示製造業活動繼續放緩，更何況，內地經濟放緩，非始於今日，去年底已有端倪，外商直接投資轉差是最有力訊號，其後骨牌式拖低進出口，以至採購經理指數，最後是經濟增長放緩，一葉知秋，單憑如今一個數據而看好，言之尚早也。
永豐金融集團研究部主管 涂國彬 （作者為註冊持牌人士）