MARKET INSIGHT：領匯購併提升收益

湖南省官方通告短短半版，可謂字字萬金，包括40個重大項目及155個一般項目的融資邀請。教人錯愕是，三年前中國4萬億元人仔基建，振興經濟最終一鑊泡，搞到地方資金供應鏈斷裂。

長沙人口同香港差不多，8,000億元大計實在大到得人驚，再睇40重大項目中，又有「十大基礎設施」，包括機場項目，要知長沙市黃花機場一年前才開始建造第二條跑道，古勝就未去過，亦唔知長沙是否要多一個機場，8,000億元計劃！至多信住佢兩成。

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港交所「紅底」難保

港股牛皮悶局，周初三日跌掉七百幾點之後，昨日反彈15點收18,892點，基金經理入市興趣極之貧乏，一目了然，今年唔單止買入長揸的Long Only基金，超過七成以上輸畀個市，就連可好可淡的對沖基金，多數都搵唔到食，就連神級炒家索羅斯的SFM都靜靜縮減亞洲區規模，個市仲要衰幾耐？請恕在下無未卜先知的水晶球，至於最受股市交易量影響的港交所（00388），生意淡薄，加埋股東最近通過以高價收購倫敦金屬交易所（LME），紅底股的身份確實有點岌岌可危。

領匯（00823）管理層似乎響應政府活化工廈，計劃在工廠區局物色收購，看來為免進一步被標籤霸權，領匯沒意思向房委會收購其他屋邨商場。對於股東，上市後過半數商場完成裝修升級工程，領匯豐富投資組合，尤其低息期在可見的幾年會持續，透過借貸收購資產去提升股東收益，是易過借火，連領匯也加入，也勢必令炒風熾熱的廠廈市場火上加油。

政府切勿一錯再錯

選舉臨近，民粹主導，唔少人向政府提出以公帑回購領匯的建議（諷刺是唔少也是當日支持上市的騎牆派），要求政府限制租金升幅，為小商戶解困。領匯確實是多個錯誤決定炮製出來的怪物，沙士年代，特區政府托市停賣居屋，房委會彈盡糧絕，想到把商場私有化上市籌旗，結果造成平賣政府資產，也造成普羅市民息息相關的屋邨商場全面商業化的惡果開端。

先旨聲明，古勝對被租金逼到透不過氣的小商戶是相當同情，今日領匯市值758億元，是上市時3倍，自由市場上，大眾一片看好資產價格向上（領匯是唯一高於帳面值的房託基金），回購要付出更高代價，保守估計近千億元。

換句話，政府將動用更多公帑，回購當日低價賣掉的資產，之後，為協助小租戶減租甚至凍租，直接把領匯資產貶值，最終損失自然是普羅市民本身，因為這數百億元，政府是有條件找更佳方法去改善市民生活，回購不單止益了基金財團，也等同掉錢落鹹水海，千萬不要一錯再錯。

倫敦奧運今日揭幕，昨日見到體育用品股試圖博大霧炒一轉，最叻係隻安踏（02020），曾經上過4.33元，結果收報4.17元，升1.9%；李寧（02331）同匹克（01968）同升1%，但整體而言成交未足以扭轉弱勢。事實上，目前內地體育用品行業正面對存貨高企以及銷售放緩的問題，下半年企業加大力度促銷同削減銷售點，業績仲未見底，落場短炒小心接下「神聖火棒」﹗

「冬眠股」發威咪心動

此外，呢期多咗長期冇成交的股仔突然間大發神威，單日成交的金額幾千萬元都有，股價動輒挾高幾成甚至近一倍，驟眼睇好似係跌市奇葩，但若然股民頭腦清醒啲，諗下一隻股份長期成交低迷，突然間有咁多成交，隻股又冇咩特別消息，好明顯係莊家所為。

一般而言股價急升初段冇人敢跟，升到咁上下日日球來球往自然會有悶到發慌的股民心動，但人家唔係開善堂，高位派貨派得咁上下就要掉頭炒落，唔想因小失大，最好咪手多，免得貪字得個貧！

古勝