體育品板塊遭劈價
早前體育用品股連環發「盈警」後，多家券商均對其盈利前景發表「負面」展望。滙豐證券昨日發出針對體育用品股的行業報告，指該行業所面臨的存貨過剩問題，要到明年下半年才有望紓緩，在減價壓力下或影響其盈利前景，大幅調低4隻體育用品股的目標價，幅度介乎25%至58%。
體育用品股近月爆發一輪「盈警」潮，李寧（02331）、匹克（01968）、中國動向（03818）及美克（00953）先後發盈警。當中李寧不但公布管理層大地震，更公布「三階段計劃」，以求改善業務前景；中國動向則預期下半年的預訂銷售會錄得雙位數倒退，故預計今年上半年收入料將大跌近三成，令券商群起調低其目標價及盈利預測。
削李寧中動向盈測
滙證指出，內地體育用品品牌存貨過剩的情況，在明年下半年前獲得改善及紓緩的可能性十分低，預期明年會有更多品牌透過回扣（Rebates）以求清減庫存，令售價帶來壓力，導致盈利風險趨高，且現金流疲弱，或面臨新一輪評級及盈利預測的下調。
滙證分別將李寧、中國動向及安踏（02020）的今年盈利預測下調87%、42%及1%，至4,000萬、2.03億、13.48億元人民幣。
全線看跌 挫達26%
至於2013年的預測盈利，則分別遭削減74%、53%及11%，至1.4億、1.64億及11.32億元人民幣。只有特步（01368）獲滙證調高今、明兩年的盈利預測13%及5%，至8.99億及7.58億元人民幣。
滙證認為，該行對安踏、中國動向、李寧及特步等股份明年的盈利預測，較市場共識低約13%至74%，故維持行業的「審慎」看法，維持安踏、中國動向及特步的「減持」評級，但將李寧的評級由「中性」下調至「減持」。
該行又調低該4隻股份的目標價。安踏的目標價由4.7元調低至3.5元，中國動向則下調至0.5元，李寧調減至3.5元，特步由3元削減至2.2元。新目標價較昨日收市價，有介乎4%至26%的下跌空間。