港股ADR低開434
投資者觀望人民銀行會否調低存款準備金率，昨日恒生指數反覆上升81點，收報19,640點，資金開始轉炒細價股，部分漲幅逾七成四。不過，美國旱災災情嚴重，刺激糧食商品價格急漲，市場憂慮引發通脹或滯脹，窒礙全球央行「放水」力度，新加坡「黑期」周五早段一度挫逾百點，為恒指嘗試突破250天線19,729點增添阻力，更有券商呼籲投資者做空雨潤（01068）、旺旺（00151）等食品及飲料股。
港股美國預託證券（ADR）顯著低開，當中滙控（00005）低見64.613元，較本港昨日收市價低2.287元或3.42%，中移（00941）報87.325元，低0.925元或1.05%，按比例推算，相當恒指下挫434點。
昨日恒指及國指均窄幅徘徊，全日高低波幅只有144點及84點，當中國企指數全日上升55點，收報9,570點，港股總成交萎縮至近412億元。全周計，恒指累漲548點或2.87%，為六月中來最多，國指則累漲333點或3.61%。
糧價飆 食品股有難
投資者除追捧電訊股及受惠國家政策醫藥股、鐵路及相關設備股外，細價股同樣蠢動，當中萊福資本（00901）狂飆逾七成四，合一（00913）、永義（00616）分別漲逾五成三及四成。不過，市場憂慮糧食商品價格急漲，會拖累食品及飲料股，昨日雨潤狠插6.2%，旺旺下挫近4.5%。
星展唯高達表示，近日玉米、大豆及糖等糧食商品價格急漲，勢推高奶類及飲品原材料價格，或對康師傅（00322）、旺旺、蒙牛（02319）等製造短線投機造淡機會，而大豆價格將影響豬農利潤，或引發下一輪豬肉價格上漲，豬肉產品加工商雨潤將首當其衝受影響，建議沽空雨潤。
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，市場憧憬人行再減存備率，大市似欲反覆向上，挑戰250天線，然而成交不配合，因此漲勢不會「叻得去邊」，市場焦點續集中即將公布的企業業績，會否影響港股估值，因此七月底、八月初大型藍籌股業績前，大市續缺乏方向，而下周五倫敦奧運會揭幕，港股成交例靜，慎防大戶趁成交薄弱，伺機挾上挾落。
不過，瑞信最近會見部分政府經濟智囊，普遍認為十月的「十八大」會議只會集中領導層「換屆」，對未來經濟改革方向或未能定調，因此不期望年底前內地刺激經濟政策會有重大轉變。
新興市走資6周最多
事實上，市場欠缺明確方向，部分資金由新興市場回流成熟市場，美銀美林表示，截至本周三為止一周，新興股票市場錄得5億美元資金外流，為過去六周來最多，美國股票基金則是「大贏家」，錄得61億美元「新錢」。野村證券表示，期內中國股票基金重新錄得輕微走資，金額約3,500萬美元，雖然港股基金連續第二周有「新錢」，但金額大減七成至僅1,500萬美元。