四年一度的奧運會再歸來，四年間經濟大變，四年前北京奧運歌舞昇平，四年後移師歐洲的倫敦奧運要節衣縮食。但最不堪回首的是體育用品股，一二年清倉大平賣，在○八年京奧開幕禮上大出風頭的李寧（02331）較高峰下瀉八成多，中國動向（03818）跌幅也不遑多讓。
奧運會除了有電視台爭奪轉播權之外，贊助權亦爭得頭崩額裂，今屆中國奧運代表團服裝由安踏（02020）贊助，但卻出現「贏家的詛咒」，投資者擔心巨額贊助費拖垮盈利；李寧搶回中國籃球聯賽（CBA）的贊助權還以顏色，惟贊助費據稱達20億元人民幣之天文數字。內地體育品牌競爭激烈，推廣開支因而驚人，甚至愈來愈多外國二線球隊及運動員穿起中國品牌球衣，但付出多、收穫少，李寧的一家西班牙授權商最近破產。反觀「國寶級」運動員如劉翔和李娜等穿的是nike，就算林書豪也爭輸了！
不過，體育用品股死因並非宣傳推廣開支太大，而是患上了「大頭症」。香港上市的體育用品股共有7家，連同新加坡上市的鴻星爾克，竟然大部分都各自開了超過7,000家銷售點（早兩年更以1萬間為目標）。同一品牌在一條步行街可能已有3間分店，肯德基在中國多年來亦僅開了3,000餘家店，而各體育品牌現加起來已達5萬家，還未計百麗（01880）寶勝（03813）等多品牌運動分店。
邢理強認為，儘管中國是13億人口的龐大市場，但能否容納多個體育品牌卻成疑問，即使全世界亦漸成adidas和nike壟斷的天下，強如Reebok和umbro也先後被該兩大品牌收購，但nike收購umbro沒多久又打算將其出售，反映品牌是貴精不貴多。
四年後的里約熱內盧奧運會，經過殘酷的汰弱留強過程後，中國體育品牌屆時可能只剩兩、三家。
INVEST 邢理強