大行匯報:江銅增長動力放緩

瑞銀研究報告指,江西銅業(00358)兩大推動增長因素料將放緩,過去十年銅價主要是受新興市場需求及全球流通量急速增長所帶動,惟估計於未來兩年兩者的增長均會減慢,加上預期一四年銅礦供應將會過剩,料銅價現水平有逾20%下調空間,故將其投資評級由「買入」下調至「沽出」,目標價由32.23元降至16.43元。

該行預期,中國政府將對其刺激經濟措施持保守態度,且現時措施的效用將較過往低,而該行同時亦看淡新興市場及周期性商品的資金流入。另銅礦缺乏及供應中斷的基本因素只能支持銅價,無助拉動下季的升幅。

該行續稱,根據一二至一四年預測銅價分別為每磅3.51元(美元‧下同)、3.2元及2.65元,同期江銅的盈利料分別按年倒退31%、16%及37%,至45.5億元(人民幣‧下同)、38.1億元及24億元。

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