對沖國度:升勢集中當作挾倉

類似昨日的偷襲式升勢,相信會頻頻出現。星期一當外圍大幅上升,香港個個就先沽為敬,壓抑升勢,所以好友要取得主導權,最好用快速突襲的招數,既將已入場淡友一網成擒,慢慢折磨,亦可以嚇阻新淡友入場,一舉兩得。

指數雖然勁,上升股票繼續十分集中,根本仍是近期個別發展的格局,其實指數亦不外是困在上周的上落範圍之中,無論做好做淡,也不宜太積極,成交依然不振,繼續新聞主導,走勢會相當飄忽。今次短期升勢應該看成是挾倉,頂多是一兩個重磅股板塊,例如內房及本地地產股重估,而不會是一個全面復甦的格局。

一大堆盈警,反映經濟內傷,所以不宜亂炒落後。事實上,昨日指數大升,仍有很多股份持續大幅下滑。

向下風險依然存在

暫時順勢而行,追揸期指或者跟風買強勢大股,但要有隨時轉身跳船兼反手做淡的心理準備,恒指19,150點可作短線分水嶺,掉頭失守又要重新全面部署。

居安思危,後市向下的風險絕對存在。盈警潮固然恐怖,而最有力支撐大市其中一個因素,是內地應該持續放水,可是最近兩個月,農產品期貨可以用升到爆機來形容,例如玉米兩個月升逾四成,雖然現水平以前也見過,可是以前整體環境不似此刻的死氣沉沉,原材料再升,對早已低迷的營商意欲會有打擊,亦可能減低內地減息的空間。

最近不少人講通縮,通縮並不算特別可怕,因為內地貨幣政策有甚大調控空間,更可怕是滯脹,屆時無計可施,要等自然調節。不必現時就極度驚慌,自己嚇自己,何況市場短期走勢是博弈主導,有上有落,只不過一定要有所準備,密切監察農產品市場升勢,萬一股市走勢開始不對勁,便要有決心大規模撤退。

今日策略

‧買地產Call

‧穿19,150點掉頭做淡

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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