理財創富：實戰科技股：3大科企業績點炒好？

Apple 新產品方向待落實

香港人愛換手機，近年更興起攜帶平板電腦外出，對於相關科技股的銷情，縱使不知實情，但亦可推算。蘋果公司（美股：AAPL）近日股價重上600美元大關，年內爆升逾5成。消息指公司獲可佩戴式平板電腦的專利，下一步將研發眼鏡型電腦「iGlass」，而New iPad亦將在本月廿日正式在內地銷售，銷量將進一步谷大。投資界對此創新產品有何看法，就要留待日後行政總裁庫克（Tim Cook）宣布推出才知道。

績前股價60%機會升

蘋果公司將於下周二（24日）發布新一季度（今年四至六月份）的業績，根據過往經驗，由○七年第一代iPhone推出開始統計，蘋果公司22次業績發布，當中只有一次是差過市場預期。而近10次業績發布前一星期至發布會翌日，蘋果公司的股價，有4次出現跌幅，但其餘六次均錄得顯著升幅，其中有兩次更累升逾8%，平均升幅達5.378%。

微軟的平板電腦Surface有望於年內推出。

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蘋果公司上季純利達116億美元，按年勁增94%，市場預期新一季營收375億美元，純利98.6億美元。據彭博資料顯示，56家券商之中，有50家建議「增持」，只1家建議「沽售」。

三星 市場憂慮盈利見頂

至於蘋果公司的勁敵三星電子（韓股：005930）亦於今個月底公布第二季業績，其早前更高調發放盈喜，指受惠新推出的智能手機Galaxy SIII熱賣帶動，盈利將創新高，按年大增逾七成。三星料第二季營業利潤將達6.5萬億至6.9萬億韓圜（約438億至465億港元）。但投資者憂慮三星的盈利動力見頂，加上其電視業務未如理想，晶片業務亦存有隱憂，股價月內至今跌逾4%，但年初至今仍升8.88%。

三星今年六月推出被視為「iPhone殺手」的Galaxy SIII智能手機，但由於零件短缺曾現延誤，部分投資者因此收斂對三星業績的樂觀預期，韓國投資公司NH Investment & Securities將三星第二季SIII手機預測銷量由700萬部下調至600萬部。

券商力捧 產品佔優

目前是全球半導體晶片主要製造商的三星，由於個人電腦需求下跌，晶片業務的盈利估計將跌近三成。韓國証券投資公司（Korea Investment & Securities）就因此下調三星第三季的利潤由8.5萬億韓圜（573億港元）至7.6萬億韓圜（513億港元）。

市場不太看好，從統計數據上看，三星業績又會否「炒得過」？根據最近十次業績發布，有一半均差過市場預期。但以近十次業績發布前一星期至發布會翌日的股價變幅來看，三星電子股價有三次錄得跌幅，七次錄得升幅，平均升幅是3.43%。而根據彭博資料顯示，45家券商之中，有44家建議「增持」三星電子的股票，只1家建議「沽售」。

Fundsupermart總經理黃展威就表示，韓國的科技基金，主要投資離不開三星電子。他指，三星在手機市場高速追上蘋果公司，使用Android平台，未來可以有更多變化，而目前蘋果公司的iPhone有不少元件是由三星生產，如果蘋果有新技術，三星有能力加以改良再發展自己的產品，從此方面看，三星具有優勢。

微軟 網上廣告拖累業績

除了蘋果公司及三星之外，微軟（美股：MSFT）亦即於本周四發布今個財政年第四季（今年四至六月）業績，不過市場指微軟或出現自1986年上市以來首次季度虧蝕。

這家全球最大軟件商今月初突然宣布就網上服務部門持續虧蝕，決定將部門減值62億美元（約483.6億港元），市場估計主要是反映網上廣告公司aQuantive的商譽減值。5年前，微軟以63億美元收購aQuantive，希望與Google在網上廣告市場一較高下。不過隨微軟承認aQuantive在網上廣告市場的增長速度及賺錢能力均低於預期，導致巨額減值，意味著微軟亦難以再追趕Google在網上廣告市場的地位。

減值撥入恐賺變蝕

微軟過往近十次業績發布前的股價均有不錯表現，其中8次股價錄得升幅，平均升幅為3.44%，而近十次業績發布，亦都符合市場預期。

市場先前預測微軟能夠實現純利53億美元，但微軟將62億美元減值撥入一二年第四季業績，受巨額減值拖累，第四季業績很有可能倒蝕3.66億美元。據彭博資料，券商紛紛調低對微軟第四季業績預期，綜合40家券商，四星期內對微軟第四季純利預測下調0.18%，每股盈利預測下調0.74%，有28家建議「增持」，11家建議「持有」，1家則建議「沽售」。