在零售股普遍感嘆消費回落及租金猛漲之際，莎莎國際（00178）是少數仍表現不錯的零售股，究其原因，本港化妝品售價始終較內地的便宜，成為個人遊旅客的掃貨必然之選。當然，競爭也很大，莎莎和卓悅控股（00653）鬥搶客鬥搶舖，而威高國際（01173）旗下之「卡萊美」亦擴展甚速。
莎莎往績市盈率20倍，預測市盈率17倍多；卓悅往績市盈率14.6倍，預測市盈率11倍，今年首季銷售額增長15%，同店銷售增長9%，四月份放緩至8%，稍遜於莎莎。走勢方面，莎莎今年升幅16.7%，卓悅則幾乎無上落，上周突破旗形走勢後再需整固，下月公布之中期業績前將可一博。
卓悅廣東道地舖獲業主賠償600萬元提早半年解約，但有消息指集團以逾500萬元月租承租銅鑼灣啟超道全幢物業，租金昂貴無疑將侵蝕零售業利潤，卓悅今年的開店步伐亦需視乎市場需求而定，或者會縮減原本在中港澳開設5至7間零售店以及2至4間美容院的計劃。
卓悅的上升動力可能來自「悅榕莊」美容院，去年美容院分部溢利增長高達80.3%至5,446萬元，醫學美容服務的收費亦較一般美容服務為高。集團的批發及零售的美容保健產品較平民化，受經濟起落的影響較小，去年分部溢利為2億元。高息一向為本港零售股的其一吸引之處，卓悅往績息率5.8%，今年若隨業績增長而提高派息，亦可望會帶動股價。
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