歐元區財長會議，得到了援助西班牙銀行的協議，惟因美股先高後低走勢，以及內銀股爆出涉資約80億元人民幣的問題借貸事件，拖累大市昨日早段低開低走，一度下試19,234點水平，但午後市場再傳出「中央或可能會在周五經濟數據出台前放水」，故買盤湧現，推動一眾本地地產股，令港股止跌回升。結果，恒指最終以近全日高位19,419點收市，微升0.12%，先低後高的技術走勢不俗，但可惜成交仍不足，只繼續處於450億元以下的低水平。
先談指數分析，從買沽盤動力去看這數天市況，很有意義。第一，連日來的下跌股份數目，也遠較上升的為多，反映市況在這牛皮淡靜市場中，明顯偏弱。第二，以連日來下跌回吐的方式來看，往往都是期指先行，再配上個別板塊追沽拖累，不是嗎？周一是內險，周二煤炭資源，周三是內銀。這反映出淡友只以單一主題去配合期指沽盤，做淡只為策略性。第三，周一上午十一時十五分，五分鐘內湧現了5,700多張的期指沽盤，使指數由19,650點高速下跌至19,500點之下，其後出現過反彈，也無力收復，可以想像19,500至19,650點已成為新的阻力區，短期要升穿略有難度，投資者可視之為反彈阻力。
暫時來看，筆者相信今天或會先反彈至19,500點水平，隨後橫行等待周五內地數據，如數據勝預期，則或會以大成交上試19,650點阻力頂部，升破的話，下周更可能見20,200點；惟若數據結果太差，則很大可能要再次回試18,800至19,000點水平。從近日內地數據可知，經濟活動減弱，故筆者略為看淡，覺得下周回試19,000點機會較大，建議投資者今天開始宜為周五做好兩手準備。
板塊之中，不可不談談昨天弱勢的內銀股。內地爆出「史上最大壞帳」事件，浙江民企中江集團因投資失利導致資金鏈斷裂，要進行破產重組，涉資80億元（人民幣‧下同）。債務之中，建行（00939）佔30億元、中行（03988）佔10億元、工行（01398）僅1.5億元。平心而論，其實數字不算很大，起碼遠比美國摩根大通前三個月的虧損少很多，故應不致令股價大挫。惟要留意，這事件或會令投資者擔心，大型壞帳事件、民企資金鏈斷裂的問題，不止一單半單，更會憂慮內銀股將有的壞帳風險，估計這才是內銀股股價弱勢的真正問題所在，心理因素未紓緩前，不必急於吸納。
致富證券資產管理部董事 鄧澤堂（作者為註冊持牌人士）