上周四歐洲央行宣布降息0.25%，同日中國人民銀行亦宣布降息。目前美國、歐洲以及內地的經濟狀況都不容樂觀，全球主要經濟體國家央行紛紛通過降息刺激經濟，但是降息之後，利好因素就是否會山窮水盡呢？投資者還需密切留意。
回顧上周，股指期貨主力合約IF1207走勢以低位窄幅震盪為主。上周一內地股指期貨受周邊環境利好之後高開，前周末原油價格暴升7美元，帶動全球金融市場上揚，但是受中國六月PMI不及預期影響，周一IF1207還是跌0.15%至2,464點。上周二，主力合約IF1207升0.25%至2,469點；上周三內地股市走勢平淡，IF1207全天最大波幅不到7點，當天收盤升0.09%至2,469點。
上周四IF1207以下跌行情為主，跌0.93%至2,444點，當晚人行在一個月內連續兩次宣布降息，歐洲央行亦降息，受此利好消息影響，上周五IF1207升1.43%至2,479點。
股市反映經濟，面對糟糕的經濟形勢，股市也只能跌跌不休。近期，內地打壓樓市的政策沒有放鬆，而地產業牽涉到的產業眾多，打壓地產對內地經濟的影響十分大。另一方面，歐債問題也拖累了內地出口。目前，面對不景氣的經濟，人行在一個月內連續兩次降息以刺激經濟，可見目前內地決策層也意識到經濟形勢十分糟糕。在國內外經濟不景氣的情況下，內地股市走勢不容樂觀。
上周人行的降息舉動，令市場擔憂利好出盡之後會否迎來利空，股指期貨雖然已經處於低位，但是繼續下探的機會仍然十分大。但是，在低迷的經濟環境之下，市場或迎來新一輪的貨幣寬鬆潮，中國和歐洲等全球主要經濟體紛紛降息以刺激經濟。但是寬鬆的貨幣環境短時間內仍然沒法改變股市的頹勢，股指期貨本周走勢仍然偏淡。
駿溢期貨董事總經理 潘國華（作者為註冊持牌人士）