股票兩極化愈益嚴重，內銀股跌而本地地產股升，強弱極度懸殊。不過，股份相關性降低，反映投資者對股票仍有戀棧，應該算是好現象，指數短期不似會太勁，但至少不必太悲觀，策略應該進一步改成伺機增持股票。
趨吉避凶仍然是最重要，不宜再用上一個年代的策略，以金融股作為重倉主力。當然估值看似便宜，但爆出中江事件，正正反映出銀行股透明度不高，資產質素有風險的弱點，這次事件不似是個別例子，過去幾年內地房地產市道暢旺，轉型兼顧地產業務的誘因極大，地產投資利潤高而管理不難，做實業卻要面對成本壓力市場競爭，生意人自然想捨難取易，加上內地企業比較進取，槓桿式進軍物業市場又豈止一間中江。到這一兩年大環境逆轉，資金鏈斷裂，壞帳風險自然大增。
內銀股固然弱，昨日當本地地產股勁升，本地銀行股乏力跟隨之餘，甚至有壓力，主要理由是同樣要擔心內地業務的利潤率以及資產質素。其實反正銀行業前景也要看磚頭市道，倒不如簡簡單單直接買地產股。中資股重地產輕銀行已有一段日子，本地藍籌很可能也是同一命運。銀行資產透明度相比地產股相差甚遠，要評估一家地產商的資產負表以及品牌價值，相對上容易得多。
昔日金融股是天之驕子，全靠槓桿效應，才可以掩蓋透明度低的弊病，在去槓桿化的日子，自然難以重建股市中的王者地王。要燒冷灶，一定要有催化劑或者技術轉強訊號，例如昨日煤炭股及濠賭股果然止跌，前者是由於海外煤價回穩，後者則壞消息應跌不跌，可是內銀既無好消息沖喜，股價亦無起色，盲目一味貪平撈底，根本全無章法純碰運氣。何況這種全人類愛股，一定阻力重重，所以無謂憧憬，要買大股，一定是等調整再買地產股。
‧繼續買煤炭股及濠賭股
‧候調整買地產股
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）