大行匯報:中傳動勢弱未宜沾手

瑞信發表報告指,中國高速傳動(00658)剛發盈警,加上該行看淡國內風電傳動設備市場的前景,而且認為電網建設不會於未來一年至年半內有明顯改善,故將其一二年每股盈利預測由0.79元人民幣,下調至0.26元人民幣,基於一二年預測市盈率8倍,將目標價由9.5元大減至2元,評級亦由「中性」降至「跑輸大市」。

日前中傳動發出盈警,預料中期溢利將較去年同期錄得顯著減少,主要是公司產品價格下跌,以及融資成本大幅上升。該行估計,公司風力發電齒輪箱的銷售將由7,646兆瓦,下跌22%至5,935兆瓦,反映國內風電傳動設備的設置低過預期,至於毛利率亦會由25.4%,下降2.8個百分點至22.6%。另外,除非國內電網建設有明顯的改善,或風電設備生產商開始大規模出口,否則風電行業將維持一個價值陷阱。

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