內銀遭殃蒸發五百億

分析員則認為，大型內銀撥備充足，信貸成本不會顯著上揚，毋須為單一壞帳事件調整盈利預測。

中江事件或冰山一角

今年四月初，溫家寶視察南部省市時明確表示，國營銀行利潤得來太容易，因數家大型銀行處於壟斷地位，企業只有透過大行才能獲得貸款，更表明要讓民營資本進入金融市場，先要打破銀行業壟斷局面，有關言論曾令內銀股受壓。

不過，不利消息陸續有來，內地利率逐步市場化，導致內銀息差縮窄，早前內銀股再遭拋售，而日前傳建行向破產的中江集團貸款30億元人民幣，或要面對巨額壞帳，中行（03988）及工行（01398）則分別牽涉10億元及1.5億元人民幣貸款餘額，市場憂慮中江集團事件只是冰山一角，未來民企壞帳或影響內銀資產質素，除重農行（03618）外，昨日內銀股全線捱沽，內銀H股市值單日合共蒸發509.86億元，當中建行最傷，挫2.95%，收報4.93元。

建行發言人接受查詢時，表示事件已進入司法程序，因此不作評論。不過，該行日前在一篇有關風險控制文章中表示，直至目前為止，該行沒有發現員工作案行為，沒有發生重大經濟案件。資料顯示，截至今年首季，建行總貸款餘額達6.82萬億元人民幣，分析員認為，今次事件牽涉金額，相對建行的貸款規模不大，而且今年初已傳中江集團破產消息，相信建行早已作撥備。

分析續表示，由於包括建行在內的大型內銀撥備充足，雖然預期今年內地經濟增長放緩，內銀信貸成本會上漲，但認為撥備緩衝下，不良貸款及信貸成本漲幅不會太大，毋須為今次事件調整盈利預測，未來內銀盈利情況，依然要視乎內地放水程度，若放寬信貸力度不足，更多企業壞帳將會浮現。

息差縮 盈利恐倒退

人行早前一個月內兩度減息，並且進行利率市場化，已顯著削弱市場對內銀盈利能力展望。標普信用分析師曾怡景表示，雖然人行最近減息行動不會對今年內銀盈利有很大影響，但明年資產回報率將下降30至35點子。

有分析師認為，雖然今年內地放水，令內銀貸款規模增長彌補息差縮窄的負面影響，然而明年大量貸款重新定價，內銀息差縮窄避無可避，甚至可能令大型銀行出現上市來罕見的盈利倒退現象。