講股黃:投資策略 轉攻為守

內地及歐洲央行減息,惟卻未能沖起港股向上,除因已偷步反映,反令市場擔心央行連環放水,主因環球經濟遜於市場預期。港股走勢雖未見突破,但風險胃納回穩,板塊表現亦有分化現象,受惠減息的內房、內險、電力及航空股跑贏大市,相反內銀股則表現偏軟。短期投資者仍需注意港匯走勢,中外經濟數據及歐債國家的孳息率表現。

減息成效有待觀察

由於今年七月至九月為意大利還債高峰期,不排除歐債尚有負面消息傳出,雖然內地減息有利刺激借貸,但由於貸款利率浮動區間下限擴至0.7倍,貸款利率下調,無疑有助減低壞帳風險,但經濟情況仍不明朗,減息是否可增加貸款量,也屬未知之數。技術上,恒指上周裂口升穿50日線,惟仍受制於250日線19,843點,港股由五月高位21,385點,跌至六月低位18,056點,以0.5倍反彈為19,720點,下一個較大阻力,為反彈0.618倍至20,113點。國企指數上周重越10日和20日線,50日線亦逐步降至9,858點,出現三線匯聚,後市若能升穿50日線,10,000點將會是首個重要阻力關口。

內銀航運短線審慎

至於投資策略方面,由於市場開始擔心上半年企業業績遜於預期,故宜轉攻為守為佳,建議可考慮本地地產、中小型內房、內地航空及電力股為主。內銀、體育用品及航運股短期較為審慎。

康宏證券及資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士)

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