上周港股窄幅上落，高低波幅只有281點。這無疑是因為經過連續兩星期的急升後，港股需要作出整固。現階段恒指的兩個主要阻力點在20,000點及20,300點。觀乎現時每日成交僅400多億元，市場仍未有足夠動力升穿這兩個重要阻力位。筆者預期今周股市有較大機會作出回吐，如跌穿19,600點，則有機會退守至19,000點才找到另一支持。
市場正擔心環球經濟加速放緩，綜觀各大國今年第二季的經濟表現實令人擔心。首先兩大歐豬國意大利及西班牙經濟仍是每況愈下，雖然最近歐盟財長會議已承諾將出手救助歐洲銀行，但西班牙十年期國債息率仍高達7厘，歐債危機仍是沒完沒了。至於中國經濟，上星期人行出乎預期在一個月內連減兩次息，其中一個原因，可能為本星期公布的第二季國家GDP做準備，畢竟第二季GDP「破八」應無懸念，但市場仍不免有所震盪，及早落藥可保持市場對中國經濟的信心。
美國經濟也好不了多少，最近非農業新增職位連續三個月低於10萬個，顯示美國勞動市場復甦又在開始減慢，不利內部消費情緒。要知道內需佔美國GDP七成，不難想像下半年美國經濟存有不少暗湧。際此淡友佔上風的時刻，讀者不妨在20,000至20,300點附近購入熊證，期待今周有400至500點回調，小注怡情未嘗不可。
經濟學家 關焯照