大行匯報:南車前景未見吸引

美銀美林發表報告指,中國南車(01766)從中國鐵路建設投資有限公司獲得的81台大功率電力機車新定單,規模並不足以支持公司增長,加上南車未完工合同中,高毛利產品正減少,而且產品組合吸引力下降,故該行維持給予「跑輸大市」評級,目標價4.6元。

該行表示,南車的81台六軸7,200kw電力機車新定單,僅佔公司未完工合同1.8%,以及一二年預測收入1.5%,規模未足以支持增長。該行又指南車的未完工合同由去年底的820億元人民幣,下跌至今年四月的720億元人民幣,反映其新定單增長放慢,當中高毛利的機車和動車未完工合同亦見急速下跌。

此外,英國鐵路訊號商Invensys已否認南車有意收購的報道,該行認為若未來有其他海外收購的可能性,雖然具策略意義,但南車或需集資。

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