道指飆277起中有憂

道指周升1.9%，整個六月累升3.9%，創去年十月以來最大升市。標指全周及全月分別升2%及4%，後者創去年二月以來最大升幅，亦是一九九九年以來最大的六月升幅。

次季而言，道指及標指仍分別累跌2.5%及3.3%，後者為去年第三季以來首次錄得跌市。總括上半年，美股三大指數仍錄得升幅，道指、納指及標指分別升5.42%、12.66%及8.31%。

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此外，美國以至新興市場經濟同告放慢，加上泛歐存款擔保未有協議等種種因素均令外界憂慮上周五的升勢僅屬「短命」。

港股復市料高開後遇阻

歐美股市上周五在歐盟峰會利好消息刺激下，表現亢奮，各主要指數全面上升。證券界指，港股短線而言料受刺激，但部分歐洲利好消息已局部反映。港股ADR上周五表現個別發展，當中滙控（00005）較港收市跌0.12%，中移（00941）則升0.09%，若按比例計，相當於港股ADR僅升85點。

靈獅控股董事總經理藺常念則稱，恒指今月將可升至接近二萬點。「樂觀啲睇，仲有機會升至二萬一千點！」無疑歐債問題仍主導着全球經濟趨勢，但上周歐盟的救市措施終可救回歐洲各國銀行，令投資者得喘息機會。他又指，今月投資者情緒因憧憬好消息而表現高漲及亢奮，故恒指走勢受到支持。

金利豐證券研究部執行董事黃德几認為，七月份的恒指可上望20,300點，除受到中央送大禮所帶動，投資者亦在憧憬中央「放水」，加上內地或將推出養老金稅收優惠政策，皆可有利港股前景。

但海通國際證券環球投資策略副總裁郭家耀認為，歐盟的救市措施已局部於上周五反映，故他預料，恒指於周二將會高開，但至19,800點會遇到阻力。

對於環球股市前景，雖然歐洲穩定基金ESM雖可在成立單一歐元區銀行監管機構後直接注資銀行，但過程需時，而這救市基金未必有足夠火力救市。新措施細節有待本月九日的歐元區財長會議敲定。評級機構惠譽稱，峰會成果紓緩歐元區主權評級的短期壓力。

市場望歐減息英再放水

至於在峰會上作出多項讓步的德國總理默克爾，被德國媒體嘲為輸家，她返國呼籲國會通過財政契約和ESM，上下議院最終各以超過三分之二支持票通過。本周最惹關注的是同於周四議息的歐央行和英倫銀行，可能分別減息及加碼放水。