近日，恒指收市上下一千點範圍內的牛熊證街貨量分布，開始向牛證傾斜，預示大市短期還有可能借歐債危機，再跌至近18,500點水平。但同時間，因「七一」香港回歸十五周年慶典逼近，將到港出席的國家主席胡總隨時大禮派不完，令一眾有心做淡者又有點投鼠忌器。事實上，開始執筆時，三位前任、現任和候任特首，與領導人出席在北京舉行的「香港回歸十五年成就展」之際，內地官媒已率先報喜，報道「七一」將有六大方面的利好消息。好淡相沖之下，大市只有買賣兩閒，這從持續低企的成交金額已可窺見一二。
日前「銀行家」酒友就透露，疑似「國家隊」資金已在密密低吸，目標以基建股和內險股為主。至於叫大家不要看得太淡的港交所（00388），走勢似乎愈來愈好，而一眾大行的報告卻愈見負面。但留意港交所中央結算股東名單變化的友人轉告，大行或機構性投資者愛用的幾家託管銀行，名下的港交所持股量不單沒有減少，反而有上升趨勢，似乎有人口是心非。
最近，在面書看到一幅很好的圖像，自己立即下載到手機，並設定為屏幕畫面，以便時刻提醒自己。其實，圖像極其簡單，就是一個「贏」字，但刻意放大五個組成字「亡、口、月、貝、凡」，並在每個字旁邊加上了註腳解釋。「亡」代表危機意識，「口」代表了溝通，「月」代表了時間，「貝」代表了金錢，而「凡」則代表了平常心。
首次看到這圖像時，確實有點當頭棒喝，這不就是投資市場上「贏」的不二法門嗎？而五個字的擺位，亦別有意思。放在最高位，代表危機意識的「亡」字，其實也可說成是對風險的敏感度，而這在投資行為中，風險確有決定成敗的重要性。成功投資者，除要了解個別投資項目的風險外，亦要比較不同項目的風險，又或者相同風險的幾個項目之間，那個項目的回報更大。甚至乎，有甚麼方法去控制或調較風險。
至於「口」字所代表的溝通行為，重要性僅次於處理風險。在投資上，溝通代表了解自己的投資工具，假若有所不明白，切勿怕尷尬，一定要尋根問柢。成功投資者，都喜歡人家挑戰自己的投資看法，因為真理是只有愈辯愈明。而對他們來說，投資賺蝕，遠較自己面子重要。這個行為，也是一種很重要的溝通。至於平排在底部的「月、貝、凡」三個字，說明了沒有耐性、財政實力和平常心，是很難參與投資行為。
長線從事投資的人，都要有心理準備持有組合一段時間，而沒有一定的積蓄（貝殼是古時的貨幣），基本上很難去規劃可行的投資方案。反過來說，全數現金用作投資，而不留起一部分作經常的支出，亦往往被迫在重要關頭沽貨，錯失機會。所以，「貝」亦代表了現金流管理。
最後一關「凡」字所代表的平常心，看似容易，很多大投資家卻極難做到。即是分散投資做得到位，對大投資家來說，他們都是自信心爆棚之輩，如何保持平常心，接受失敗，絕對影響下一次入市的心理質素。今次拋磚引玉，希望大家能互助參透這五個字，盡快達至贏的境界。
申銀萬國聯席董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）