傳統智慧謂「五窮六絕七翻身」，這句說話今年似乎甚為靈驗，五月第一天就是全月最高位，之後急速下跌，高低位計一共調整約3,300點。六月四日恒指見低位18,056點後反彈，至昨日收市仍只為19,176點，反彈幅度連下限0.382倍也未到，表面看來此次反彈動力不足，七月要翻身似乎並不容易。
然而，筆者深信今年低位已在本月初出現，七月將在企業業績帶動下持續反彈，問題只在動力有多大以及反彈的時機。不過無論如何，現時恒指接近低位，只要有耐性持貨，遲早都會獲利。
觀乎今次反彈，恒指成分股中，表現較佳股份為中國海外（00688）、華潤置地（01109）、華潤電力（00836）、國壽（02628）、平保（02318）、中銀香港（02388）及恒生（00011）等，可以歸納出內房、內險和本地銀行為是次反彈火車頭。
根據以往經驗，每次在第一個反彈浪中表現最佳股票，在之後持續的升浪中往往可持續跑贏大市，因此如看好後市，上述股份仍然值得吸納。筆者則覺得，內房有中央放寬打壓房地產政策支持，升幅較有耐力；內險方面，在股價跌近1.5倍內涵值的超值價下將大幅反彈。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）