民企股東又出問題

瑞金與持41.2%股權的大股東吳瑞林於一一年八月訂立貸款協議，貸給吳瑞林合共約9.55億元，而截至本年五月底止，吳瑞林未償還貸款餘額及應計利息合共約3.45億元。此外，一一年初，瑞金又向吳瑞林的公司Top Lucky購買兩個蒙古磷礦的若干採礦及勘探權，並已支付4.492億元，但由於缺乏進行估值所需的資料，瑞金遂終止有關收購，已付代價需悉數退還。換言之吳瑞林共欠瑞金逾7.94億元。

吳瑞林股權讓予兩企

根據日前提出的債務重組協議，吳瑞林將17.19%及8.6%瑞金股權，分別轉讓給全民投資及金勝管理，以換取兩家公司分別承擔其約5.29億及2.65億元的債務，吳剩餘股權則為15.41%，由於兩家公司可於明年二月再收取1.05億股，據此計算，相當於以每股2.34元易手，作價較去年五月公司停牌前有73.43%折讓。而本月一日，惠理（00806）主席謝清海則以每股超筍價1.4元或折讓84%，於場外減持785萬股瑞金。

尚乘財富策劃證券業務部總經理鄧聲興表示，對於問題多多的公司，小股東應打定輸數，投票通過債務重組或許還有一線生機，以冀新大股東入場後可以整頓公司帳目，令股份盡快復牌買賣，好讓小股東能盡快套現離場。

華寶擬動用逾5億回購

此外，華寶宣布，擬動用逾五億元進行股份回購計劃，並會聘請一間國際投資銀行協助回購。根據公司披露，持有38.365%權益的大股東兼主席朱林瑤於去年十月在場外透過衍生工具訂立公司的好倉合約，涉及金額約為相等於9,473萬股華寶股份，初始對沖價格定為每股4.4485元。

換言之，至合約到期日一三年一月十三日若華寶股價高於4.4485元，朱林瑤即可獲利。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，過往亦有公司或大股東與投資銀行訂立類似的好倉合約，名為看好公司股價，但性質卻有「場外對賭」成分，而且投行往往贏多輸少。他又指，目前本港上市民企質素參差不齊，無論股價折讓有多大，小股民亦不應沾手有問題公司。