地方債落閘 水泥股冧

中國現行預算法規定，除法律及國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券，但自二○○九年起，為解決地方政府融資難問題，地方政府開始透過中央財政代發方式發行地方債，去年下半年財政實力較強的上海、浙江、廣東及深圳，更獲准啟動地方政府自行發債試點，被外界視為中央對地方政府自行發債「開閘」。

人大常委會：從嚴規範

不過，昨日全國人大常委會二次審議的預算法修正案草案，從嚴規範地方債務，重申地方政府不能舉債規定。全國人大法律委員會副主任委員洪虎表示，一些常委委員、部門以及專家提出，近年地方政府債務急劇增加，帶來的問題與潛在風險必須高度重視。

法律委員會經研究認為，地方應該嚴格遵循編製預算不列赤字原則，對地方債務應從嚴規範，因此修正案草案刪除一審稿中關於地方政府舉債規定，明確「只有法律或國務院規定才可由國務院財政部門代地方政府發行債券。」

今、明兩年是中國地方債務到期高峰，到期額度合計超過3萬億元人民幣，在房地產調控、土地財政萎縮情況下，市場高度關注巨額地方債或會造成地方債危機及銀行不良資產問題。

北京大學財經法研究中心主任劉劍文認為，目前地方配套制度不健全，地方還不到的債務，最終由中央財政「包底」。在歐債危機持續蔓延之際，重申不放開地方自行發債後，傳遞中國準備從嚴規範地方債務、防範金融風險的重要訊號。

基建及鐵路股料捱沽

受消息影響，昨日多隻在港上市水泥股下跌，華潤水泥（01313）下跌4.86%，西部水泥（02233）及東吳水泥（00695）更分別下挫9.09%及5.36%。富昌證券研究部總監連敬涵認為，中央不開放地方政府自行發債，明顯是不希望地方因急於基建投資而帶來財政風險。他又提醒投資者，市場之前炒作中央提振投資消息後，內地至今沒有任何實際政策出台，若之前的市場預期落空，基建工程及鐵路等曾炒作股份，可能會有沽壓。