穆迪落降市場鬧爆

今次是穆迪五年來首度大規模調低大型銀行信貸評級，二月時穆迪已事先張揚，表示會評估十七家大行評級，一個月後率先調低麥格理及野村評級一級，當中野村削至「Baa3」級，距垃圾級別只差一級，其餘十五家大行直至美國時間周四正式出爐，無一家能逃過降級命運。

滙控輸少當贏 花旗慘淡

不過，是次降級行動無一家降級幅度高過預期，當中滙控被降一級至「Aa3」，與加拿大皇家銀行同級，並為十五家大行中評級最高兩家；緊隨其後是上周被瑞士央行要求增資的瑞信，連降三級至「A1」，為五年來首度被降級；受「倫敦鯨」事件影響的摩根大通，一如所料連降三級至「A2」，但仍屬穆迪所謂的「第一組別」，即信貸評級「A3」或以上，緩衝震盪能力較強；摩根士丹利僅下降兩級，較預期理想。

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美銀及花旗敬陪末席，分別遭降一級及兩級，同為「Baa2」，較「包尾大王」野村高一級。現時花旗評級為九八年合併以來最低；高盛被降至「A3」級，同為該行歷來最低；與此同時，穆迪調低萊斯銀行信貸評級一級至「Baa1」，評級展望為負面。

分析認為，穆迪落實調低評級，銀行信貸評級差距會拉闊，會導致融資成本增加，並會影響銀行盈利，根據彭博社四月初資料顯示，今年九家大行共有2,390億美元債務到期，再融資利率每增加半個百分點，銀行需要承擔超過10億美元額外開支。

在憂慮盈利前景下，全球多個主要股市明顯受壓，當中港股下挫1.4%，恒指收報18,995點，一口氣跌穿十天線及19,000點兩關；南韓股市更挫2.21%。

穆迪表示，摩根士丹利、花旗及美銀，均存在風險管理問題，緩衝震盪能力較摩通更差。摩根士丹利避過連降三級，主因是三菱UFJ在金融海嘯期間斥資90億美元入股，成為最大股東，由於華府不再奮力拯救「大到不能倒」銀行，令所有美國大行評級前景負面。

回顧上次美國大型銀行信貸評級遭降至「Baa1」或以下，已是上世紀八十年代至九十年代初事情，當時因為拉丁美洲國家主權債務違約，迫使業界撥備抵銷壞帳。

後知後覺 遭質疑大細超

不過，以存款計屬美國第五大行的U.S. Bancorp，獲穆迪給予「Aa3」級，即與滙控看齊，並較美銀、花旗高五級，大行、細行待遇不一，難怪會惹起市場質疑，當中著名銀行業分析員博韋怒斥是次降級行動，是穆迪歷來做過最荒謬事情之一。

Fisher Investments行政總裁費希爾認為，穆迪非具先見之明發現問題，只是在股市及債市已反映利淡因素後，順應市況動手降級。

RBC資本市場金融股分析員卡西迪表示，現時美國銀行業已較三年前強健，即使信貸評級遭調低，但相信花旗翌日絕不可能因此面臨債息大幅飆升多達50點子的情況。