金管新招催谷點心債

金管局兩項措施紓緩本港人民幣資金流動性,分析指勢能激活離岸人民幣債券(俗稱點心債)市場。

人幣存款證吸引力降

滙豐報告指,新措施將部分人民幣存款證納入銀行的流動性負債計算,令發行人民幣存款證的吸引力減弱,將為點心債提供支持。

滙豐指,近期在岸及離岸人民幣債息差距收窄,令點心債發行量的增長速度不及人民幣存款證,今年兩者的發行量大約是六四之比,但在離岸人民幣的流動性提升後,情況將會轉變。

巴克萊則認為,新措施令更多種類的點心債納入銀行流動性資產計算,將直接對內地政策性銀行所發行的點心債或存款證有利。

今年市場對人幣升值預期減弱,有分析指,這降低市場對點心債的興趣,所以今年點心債的息率較去年高,然而這亦使市場的注意力更集中於債券本身的質素及息率,代表點心債市場向着正常化發展。

至於近期點心債的焦點,內地財政部來港發行230億元國債,銀公署理主席兼滙豐環球資本市場亞太區副主管陳紹宗認為,此舉可推動本港點心債市場發展,因為發行總額高於去年,亦首次有十五年期國債供機構投資者認購,可作為債市的孳息標準,表現出支持本港發展成人民幣離岸中心的決心。

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