中國聯通（00762）獲母公司從西班牙電信手上低價接回股權，刺激聯通股價昨升達6.5%。聯通股價今年極為疲弱，一般解釋是其低價搶客策略，公司遇到的競爭亦加劇等，另市場的焦點已開始由3G轉移至4G身上。聯通今年3G上客正值高峰期，股價在10元水平暫尋到支持，料股價再大跌的空間已不大，可在10.2至12元之間炒上落。
聯通股價強與弱只相差了約半年，期間內地電訊市場並非起了翻天覆地的變化，但卻恰巧分別是西班牙電信增持和減持的時間，無疑西班牙電信做了「水魚」，西班牙電信承諾下次減持在12個月之後，金額仍相當龐大。聯通有機會中短期股價翻生，但較後期則會再受減持壓力。
聯通股價去年中興，現又回到一○年底之時，推出20元人民幣的3G卡並非太糟，畢竟電訊商成本大致固定，多吸收客戶便多增加收入，現時最大的輸家是中電信（00728）。至於4G推出後，中移（00941）可能會憑網絡質素重新搶回優勢，但目前亦言之尚早。
聯通今年雖股價大挫，但外資大行幾乎仍一致看好，去年股價大升時亦一樣大力唱好，惟以估值看，去年無疑升得太高，預早反映了未來的有利因素。電訊商競爭雖然轉趨激烈，惟聯通今年的手機補貼開支將會降低，3G的收入亦會超越2G，今年的預測市盈率仍高達30倍，但一三年開始將大幅降低。內地電訊股現非市場的重點，料仍將持續跑輸大市。
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