綠城中國（03900），計劃向九倉發行兩批合共近4.9億股新股，認購價為每股5.2元。另亦發行價值25.5億元的可換股證券。九倉在完成認購股份後，將佔股本約24.6%，成綠城第二大股東。宋衛平家族和壽柏年家族的股權相應將被攤薄至25.4%和18.1%。如九倉悉數兌換可換股證券，九倉的持股量增加至35.1%，成最大股東。宋衛平家族和壽柏年家族的股權則再被被攤薄至21.9%和15.6%。
這次綠城引入了九倉，可即時紓緩資金壓力，亦似經過精心安排的。首先，九倉能成為綠城大股東的可能性很低，原因是九倉在三年內是不可以換股的，更重要的是綠城可以在任何時候贖回。除非這三年內綠城的債務情況完全沒有改變，以及宋衛平打算退下來，否則綠城在三年內把債務贖回來的機會率很高。另外，即使九倉真的悉數兌換手上的可換股證券，成為了持有35.1%的大股東，但屆時宋衛平家族和壽柏年家族的股權加起來仍可達37.5%，輕微多於九倉。筆者認為這個微妙的股權結構是經過精心安排的。故此，現在的合作可以叫雙贏的，綠城解決了燃眉之急，而九倉又能以低價進駐了一間在內地口碑極好的房地產公司。情況正如狐狸跟在獅子旁「搵食」一樣，其實背後暗藏風險。
中港地產商經營理念始終有分別，故此合作期間出現意見分歧的機會很大。如果宋衛平跟九倉真的出現意見分歧，那第三股東的態度則會變得舉足輕重，屆時就要考驗宋衛平跟壽柏年這兩位來自杭大歷史系舊同學的友誼了。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票
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