港股昨日大幅反彈，恒指上升接近300點，但煤炭股跑輸大市，中國神華（01088）跌幅更達2.7%，收報25.15元。
煤炭價格近期仍延續下行趨勢，本周秦皇島港電煤價格較上周每噸下跌5元人民幣，與去年同期比較，跌幅由8.5至10%不等。本周秦皇島港電煤庫存升至825萬噸，較去年同期庫存上漲37%。京唐港區煤炭庫存較上月同期增加了168萬噸至400萬噸，增幅高達72%。
除港口庫存上升外，電廠庫存亦見上升，存煤可用天數上升至26天，主要因為發電量和用電量增幅放緩，抑制了煤炭需求。另一方面，南方雨水充足，水力發電量增長明顯。還有，受價格優勢支持，煤炭進口量大幅增加，統計數據顯示，今年一至四月中國進口煤8,655萬噸，同比增加70%。
由於港口和電廠庫存充足，今年夏季的消費旺季可能應旺不旺，估計煤價仍有回落壓力，煤炭股將繼續跑輸。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）