最近美國經濟再次倒退，尤其是失業率竟不跌反升，投資者對聯儲局推QE3的預期又再升溫。筆者敢大膽估計，美國今年內將很大機會推QE3。如歐洲央行一旦落實推量化政策LTRO，聯儲局推QE3更是無可避免。
現時歐洲經濟一潭死水，不少財困國均被龐大債務所纏繞，經濟失去動力。按筆者觀察，歐元區已到了一個關鍵時刻，必須作出果斷決定，透過歐央行大印銀紙購入財困國家債券，將整個歐債危機結束，讓歐元區經濟能從頭起步。
如筆者估計正確，當歐洲大印銀紙，歐元匯價難免會跌，以現時歐元大約處於1.24美元水平，相信對美國政府而言已是一個難以接受的位置。因為歐元是美元以外最大貨幣，歐元弱即美元強。當美元如此強是會嚴重削弱美國出口競爭力，對美國經濟復甦甚為不利。
倘若歐央行日後要大印銀紙導致歐元進一步下跌，即美元再升，美國將更難以接受。不要忘記，今年十一月是美國大選期，奧巴馬不能容許美元過強拖垮美國經濟影響其連任的機會。所以從政治考慮出發，筆者估計如歐央行一旦推量化政策，美國是不能不跟隨推QE3。
正因筆者有着上述分析，所以估計今年內聯儲局推QE3的機會頗大。一方面如美國經濟差，其本身已有推QE3的需要。另一方面，如歐洲推量化政策LTRO，這樣美國也不能不跟隨推QE3。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培