目前投資者情緒異常悲觀，恒指50日線已跌穿250日線，出現死亡交叉的利淡訊號。極端看淡的評論和預測開始浮現，惟筆者覺得這正是股市即將見底的訊號，原因主要為：
首先，美國聯儲局可能早於本月底推出QE3，總統大選距今只有5個月時間，但美國經濟的復甦力度仍然非常疲弱，上周公布的五月份美國新增非農業職位只有6.9萬份，遠低於預期的15萬份，令推QE3憧憬再度升溫。
其次，從最近公布的PMI數據預示，本周末將公布的中國五月份經濟數據不會理想。在數據公布後，中央或將減貸款利率以刺激內地經濟。若利率下調0.25%，全國每年可節省約2,000億元利息開支。內地房地產銷售出現「五月紅」，預測下半年市況保持暢旺。繼汽車、家電等行業推出新一輪補貼政策後，中央即將推出家俬舊換新補貼，振興經濟的措施相信會陸續出台。
還有的是，歐盟首腦峰會將於本月底舉行，可能推出強化歐元、歐元區金融體系和經濟措施。德國或對發行歐洲共同債券立場有所軟化，為當前危機的最終解決方案。
筆者認為，現時極度低迷和淡風籠罩的市況，是吸納優質藍籌股的良機。港股經歷五窮六絕市況後，有望於未來兩周見底，七月翻身的機會不低。
英皇證券研究部執行董事 杜冠雄（作者為註冊持牌人士）