除了憂慮歐債危機外，美國及新興市場經濟放緩亦影響投資情緒。資金持續流向德、美債券，造成德、美10年期國庫債券孳息率不斷創新低，現時兩地10年期國債孳息率已低於2厘，而債券價格一再升至新高。在資金流向失平衡下，股市與債市兩極化，六絕能否為投資者帶來投資機會？
本月外圍及內地變數仍多，首先內地將於周六公布五月份內地居民消費者物價指數（CPI）及工業品出廠價格指數（PPI），由於過往內地出現負利率情況，故不敢減息以免通脹加劇及負利率加深。然而，四月份內地CPI已回落至3.4%，市場料隨着環球商品及原材料價格開始回落，五月可進一步回落至3至3.2%，參考內地一年定期存款利率為3.5%去看，負利率不再，此或令內地加快減息或下調存款準備金息率，釋放放寬銀根訊號。
此外，鑑於經濟復甦基礎不穩固，金磚四國中，俄羅斯、印度及巴西已相繼減息採用寬鬆政策，衡量當地經濟增長及通脹，相信人行本年後期將逐步放寬銀根及推出推動消費政策，中、港兩地股市不宜看得過淡。
外圍方面，本月中下旬有希臘大選、歐盟峰會及美國聯儲局議息等，將就希臘會否脫歐、美國會否加推新一輪量化寬鬆政策帶來明確方向，故待大市於六月下旬轉趨明朗化後，外圍股市或能見底。
投資策略上，由於多國需為推動國內經濟而推出放寬銀根或寬鬆政策措施，料中長線而言，環球市場將維持低息水平，故建議保守投資者可待股價回落時吸納高息股，如中國移動（00941）、上海實業（00363）及中銀香港（02388）。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）